总市值超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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